29.04.2011, 13:01

"Указанное решение принято в связи с сохранением высокого уровня инфляционных ожиданий, превышающих ориентиры по инфляции на текущий год, а также принимая во внимание неоднозначное воздействие, которое может оказать на российскую экономику развитие ситуации на глобальных финансовых и товарных рынках. При этом учитывалось, что в условиях устойчивого профицита ликвидности в банковском секторе ключевое влияние на формирование ставок денежного рынка продолжат оказывать ставки по депозитным операциям Банка России. Кроме того, сужение интервала процентных ставок Банка России по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности будет способствовать повышению действенности процентной политики", - говорится в сообщении ЦБ.

Банк России начиная с конца декабря 2010 года, после шестимесячного периода стабилизации ставок на исторически минимальном уровне, последовательно ужесточает денежно-кредитную политику, используя все имеющиеся в его распоряжении инструменты. Дважды (в декабре и феврале) на 0,25 процентного пункта были повышены депозитные ставки, в феврале на 0,25 процентного увеличены ставки по кредитным операциям. Тогда же в феврале Центробанк (впервые с декабря 2008 года) повысил ставку рефинансирования - на 0,25 процентного пункта, до 8%. В три этапа за три месяца были повышены и дифференцированы нормативы обязательных резервов: по обязательствам банков перед юрлицами-нерезидентами - до 5,5% с 2,5%; по иным обязательствам - до 4,0% с 2,5%.
Комментарий

РГ: Так почему все-таки ЦБ повысил ставку рефинансирования, хотя инфляция в России притормозила?

Директор Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Моисеев:

- Несмотря на замедление инфляции, ставки по основным банковским операциям все равно находятся в глубоко отрицательной зоне. Так, при уровне годовой инфляции в 9,6 процента (апрель 2010 года к апрелю 2011 года), ставки вкладов в крупнейших банках по рублевым инструментам составляют 6,7 процента. То есть денежно-кредитная политика ЦБ остается достаточно мягкой. Банк России, скорее, не влияет на ситуацию, а лишь следует за рынком, учитывая его тенденции.

Теперь, скорее всего, примерно до июля он возьмет паузу. Пока, напомню, официальные власти рассчитывают, что рост цен со второй половины года заметно пойдет вниз, а в конце лета-начале осени возможна сезонная дефляция. Насколько оправданы эти ожидания, будет понятно как раз в середине лета в зависимости от прогноза по новому урожаю.